在業(yè)務發(fā)展前景向好背景下，具有機構客戶基礎、產品設計和營銷實力，并且抓住了初期戰(zhàn)略機遇的公司更具備優(yōu)勢，并將延續(xù)優(yōu)勢
證券公司開展的個股期權業(yè)務是一項delta 中性業(yè)務?；旧喜怀惺苜Y產價格波動的風險。參考國際市場，期權功能非常強大，包括：（1）提供風險對沖功能；（2）創(chuàng)設多樣性***策略；（3）提高資金使用效率。

量的因素：A 股個股期權市場處于起步階段，未來增長空間廣闊。存量場外期權規(guī)模占市值比例遠低于國際成熟市場水平。增量規(guī)模今年發(fā)展迅猛，三季度每月新增個股期權初始名義本金規(guī)模在200 億以上。預計18 年末場外股期權存量規(guī)模將達到3300 億元，占A ***值比例達0.5%；平均每月新增名義本金將在200 億元以上。

價的因素：高利潤率的核心因素短期不會發(fā)生變化中、短期內個股期權業(yè)務仍將維持較高利潤率的特征。（1）整體處于賣方市場狀態(tài)。（2）采用歷史波動率定價，享受A 股***波動率下降紅利。（3）市場環(huán)境有助于券商降低對沖成本。
招商***：13918039861（可加微信）劉經理   ***:2880679973
我司新項目場外個股期權誠招優(yōu)質居間代理商，2018年熱度榜首的好項目，陽光大氣，與客戶攜手并進。代理無需保證金，選擇的合作券商 都是實力比較雄厚的，大眾接受程度高，耳熟能詳?shù)摹?#8203;
把握先機，強勢介入場外個股期權業(yè)務，憑借多年在***領域的經營，依托自身的優(yōu)勢和
市場資源面向***誠招場外個股期權代理加盟，共享萬億資金體量的場外期權盛宴！

監(jiān)管態(tài)度：長周期邏輯下，衍生品業(yè)務的發(fā)展符合整體發(fā)展方向。在國際***者增多，機構***者話語權漸強，對非方向性***需求明確的情況下，衍生品市場規(guī)范穩(wěn)步發(fā)展將是監(jiān)管長期關注的重要問題，相關政策的復蘇可以期待。短周期邏輯下，當前個股期權業(yè)務規(guī)范性相對較高，無需擔憂面臨監(jiān)管壓力。目前個股期權業(yè)務在監(jiān)管核心的關注的***者市場性和市場的穩(wěn)定性方面規(guī)范可控。

核心競爭力：機構客戶基礎雄厚、產品設計和營銷實力強大，并且抓住了初期戰(zhàn)略機遇的公司，有望脫穎而出且持續(xù)保持***。從需求端看，機構客戶是業(yè)務發(fā)展的基礎。從供給端看，產品設計能力與營銷團隊缺一不可。個股期權業(yè)務具有先發(fā)優(yōu)勢，后來者機會渺茫，業(yè)務分化由此出現(xiàn)。

***建議：我們認為個股期權業(yè)務屬于當前強監(jiān)管背景下少數(shù)可以有一定發(fā)展、并帶來明顯增量業(yè)績貢獻的業(yè)務。同時具有機構客戶基礎、產品設計和營銷實力強大，并且搶抓了初期戰(zhàn)略機遇的公司具備優(yōu)勢，并且優(yōu)勢持續(xù)。

目前***正在研究制定交通強國建設綱要，下一步將征求社會各方面的意見，共同來描繪交通強國發(fā)展的新藍圖。而從本月初“四好農村路”建設座談會、上月中旬服務鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略推進“四好農村路”建設和脫貧攻堅***小組會議內容來看，農村公路***有望再提速。

　　2018年是交通強國建設的起步之年，據(jù)不完全統(tǒng)計，有20多個省市公布了交通***計劃，額度累計超過2萬億，打造綜合交通體系和扶貧脫貧攻堅成***。在上述背景下，農村公路有望迎來大發(fā)展。上市公司，可關注公路養(yǎng)護概念龍頭中公高科（603860）、公路施工概念中國交建（601800）等。